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电气设备行业周报:201初审落地无碍行业大势,继续看好电动车板块

发布时间:2017-09-25    研究机构:长江证券

周观点:201初审落地无碍行业大势,继续看好电动车板块

当前时点继续看好新能源汽车板块,关注的核心催化剂包括9、10月产销数据、积分制政策最终落地时点等。从市场偏好来看,对个股成长性和业绩兑现能力日益重视,明年成长确定性强、估值适中的白马龙头配置价值凸显。光伏方面,美国做出了不利于晶硅电池出口的初步认定,符合预期,我们认为Q4海外需求仍有支撑,同时国内分布式也将维持抢装积极性,产业链需求无需过度担心,长期发展趋势也十分明确,建议继续围绕单晶和分布式两条主线投资。

新能源车:整车环节强势,建议配置向龙头白马集中

本周新能源汽车板块出现震荡,其中整车环节表现强势。当前时点我们继续看好板块行情,接下来的核心催化剂包括9、10月产销数据有望实现较高增速,积分制政策最终落地,以及三万公里政策或将调整等。我们建议接下来的配置向明年成长确定性强、估值适中、市场格局较好的白马龙头集中。继续看好上游,同时推荐中游产业链投资机会,包括天赐材料、创新股份、杉杉股份、国轩高科等格局较好的白马,看好潜力企业包括长园集团、新纶科技、亿纬锂能等,此外持续推荐零配件环节优质企业,包括三花智控、宏发股份等。

新能源:海外市场预计继续平稳向上,国内分布式支撑需求

受美国201调查结果发布预期等影响,本周光伏板块震荡。对此,我们认为,1)由于3季度美国市场的备库行为,201法案不管是否成行,均将一定程度影响美国2017Q4与2018Q1需求,但是201法案并不会改变美国光伏市场平稳向上的发展趋势,预计2018Q2后美国市场将逐步恢复;2)虽然2017Q4美国市场将进入淡季,但欧洲、南美等国家与地区将逐步进入消费旺季,支撑海外需求;3)国内市场方面,在补贴下调预期下,4季度分布式装机将继续支撑国内需求。综上,我们判断2017Q4光伏行业仍将维持景气,长期发展趋势亦十分明确,继续看好光伏板块投资机会,重点推荐隆基股份、通威股份、晶盛机电(300316)等制造标的,以及阳光电源、林洋能源等分布式相关标的。

电力设备:1-8月用电量同比增长6.8%,专注龙头白马与国企改革

三季度电网环节需求依旧保持平稳,自动化环节增速未见明显回落。在短期无重大预期变化的情况下,我们依旧强调白马企业市占率提升以及国企改革两大电力设备板块投资主线,依旧长期看好并推荐汇川技术、宏发股份、国电南瑞、许继电气及涪陵电力。

风险提示:

1. 政策导向发生转变; 行业竞争加剧;

2. 新能源车产销量不达预期。

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